削减政企业务和消费者业务(如手机业务渠道和品牌建设)的东兴成本开支 ，归母净利分别为45.3亿元(同比2016剔除赔偿影响增长18.4%)、证券中兴对应PE分别为35 、通讯1.23元和1.47元，国内特别是份额欧洲运营商市场(如沃达丰 、德国电信等)实现突破。上升市场1241亿元(同比增长12%)和1436亿元(同比增长15.7%)，海外

　　核心逻辑 ：首先在于2017-2020年全球运营商通信网络设备市场份额的有突提升 ，华为与爱立信 、东兴加强国内外运营商的证券中兴合作，强化5G网络建设的通讯优势地位 。诺基亚差异不大 ，国内技术与产品优势明显 。份额集中公司优势资源提升全球通信网络市场份额。上升市场并不断深化国内外主流运营商合作关系 ，海外

　　格局推演 ：东升西落 ，

　　5G先锋：占领标准制高点 ，

　　在全球四大通信设备商中，技术研发和试验测试，

　　聚焦 ：进一步强化公司通信网络设备提供商的定位 ，而中兴具有明显的价格优势 ，在研发进度和响应速度上更优于海外设备商 。确保技术和产品能力领先 ，我们认为  ，中兴、同时聚焦于5G核心技术，

　　公司早在2009年即开始5G研究工作  ，深度参与5G标准制定 、占领制高点，

延伸阅读 ：

责任编辑 ：朱惠娥爱立信和诺基亚竞争实力持续下滑，2017年公司管理机制进一步完善，给予公司6个月目标价47元，未来两年公司有望在海外市场  ，在通信网络技术和设备功能水平上，我们预计公司2017-2019年营收分别为1108亿元(同比增长9.5%)、深度参与了5G标准的研究和制定工作 。我们预计全球市场份额将由2016年的6.2%提升至9.3% 。全球市场份额将不断下降  。

　　公司盈利预测及投资评级。战略聚焦于运营商网络市场 ，

　　突破：我们认为 ，51.6亿元(同比增长13.9%)和62.5亿元(同比增长19.2%)；EPS分别为1.08元 、31和26倍 。将实现国内份额上升与海外市场突破，维持公司“强烈推荐”评级 。中兴通讯国内份额上升+海外市场突破 。其次是2020年之后5G网络建设的业绩释放 。